降準(zhǔn)對(duì)債市形成重大利好
2012-02-27 15:52:51??來(lái)源:北京商報(bào) 責(zé)任編輯:林晨昱 我來(lái)說(shuō)兩句 |
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2月24日,央行今年來(lái)首次下調(diào)法定準(zhǔn)備金比率。金鷹持久回報(bào)分級(jí)債擬任基金經(jīng)理邱新紅分析認(rèn)為,此前銀行間資金面驟緊,回購(gòu)利率飆升是本次降準(zhǔn)的直接導(dǎo)火索。降準(zhǔn)有助于增加銀行的超儲(chǔ)率,降低貨幣市場(chǎng)利率。另一方面,物價(jià)趨勢(shì)性下降也解除了降準(zhǔn)引發(fā)通脹的主要顧慮。雖然1月的CPI數(shù)據(jù)略高于市場(chǎng)預(yù)期,但上半年通脹將趨勢(shì)性回落,2月CPI同比可能回落至3.5%附近。“不過(guò)央行此次‘降準(zhǔn)’的最終目的還是在于促進(jìn)貸款投放,保增長(zhǎng)?!鼻裥录t指出,降準(zhǔn)間接降低了貸款的實(shí)際利率,并通過(guò)貨幣乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)大信貸投放,提振經(jīng)濟(jì)。 從投資角度看,降準(zhǔn)為債券市場(chǎng)營(yíng)造了一個(gè)相對(duì)寬松的環(huán)境?!斑@對(duì)債市形成重大利好。不管是短期的交易性機(jī)會(huì),還是中長(zhǎng)期的投資價(jià)值?!鼻裥录t指出,短期內(nèi),流動(dòng)性將得到明顯改善,短端收益率下降幅度更大,帶動(dòng)曲線整體陡峭化下移,給利率產(chǎn)品和高評(píng)級(jí)信用債帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)。中長(zhǎng)期內(nèi),信貸擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)提振后,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升,中低評(píng)級(jí)信用債投資價(jià)值逐漸顯現(xiàn)。同時(shí),市場(chǎng)流動(dòng)性緩解資金利率回落后,也更便于套利交易。 好買基金的研究中心指出,對(duì)于投資者而言,債券基金的投資機(jī)會(huì)相對(duì)更為確定。金鷹持久回報(bào)分級(jí)債基現(xiàn)正募集中。該基金債券投資不低于基金資產(chǎn)80%,權(quán)益類投資(在基金合同生效后3年內(nèi),不直接在二級(jí)市場(chǎng)買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn))不超過(guò)20%。通過(guò)分級(jí),B類基金份額獲得了3.33倍的杠桿。 專家表示,如果債市走牛,投資帶有杠桿的分級(jí)債基B份額,收益機(jī)會(huì)很可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。如果是風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者,理財(cái)專家建議可選擇收益相對(duì)確定的A類基金份額。 |
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